摘 要：证券监管有效施行取决于其权力的扩张与约束如何平衡。澳大利亚是世界首个施行“双峰监管”的国家，其证券和投资委员会（ASIC）强势行权的基础在于地位由法定特设、资金保障充裕、执法权能多样；而限权的制衡之网也同样周密，明确的法律保留可限制监管修法权滥用、清晰的绩效评估和履责约束能强化监管治理、详尽的例行报告和结果导向的公众参与使监管谨慎高效。回观我国，在短短二十余年内，证监会的现代监管治理架构已然初具，成效显著，但尚面临着监管权能偏离、制衡约束欠佳的双向困境。改革路径有二，其一，在分业监管模式下进行改良式完善，构筑具体的权力扩张与约束的动态机制；其二，以双峰监管建设为契机，从根源上再塑证监会的特殊地位和定位。
文章出处：《金融市场研究》2020年第6期