网易财经讯：中国人民银行5日（周四）下午宣布，将从2007年4月16日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第三次上调存款准备金率，至此商业银行法定存款准备金率已达到了10.5%。

分析人士认为，央行此举主要出于对于贸易顺差持续扩大带来的流动性过剩、以及经济过热的担忧。

自2004年起，急剧攀升的贸易顺差使得外汇占款不断增加，由此带来的流动性推动了国内信贷和投资的攀升。为此，从去年4月开始，央行已6次上调存款准备金率3个百分点，3次上调金融机构贷款利率，2次上调金融机构存款利率，最近一次加息是在上月17日。

尽管如此，进入今年以来，流动性增长更加迅猛。由于出口增速大幅度超出进口，机构普遍预测，一季度的贸易顺差将达600亿美元左右，全年顺差将达2000亿美元或以上。货币供应量和贷款增速上升使CPI维持高位，并对其未来走势形成压力。为此，央行不得不加大力度，进一步采取紧缩货币手段。

同时近期的经济数据也显示中国经济过热，国家信息中心、国家发改委宏观经济研究所、中信建投、申银万国、国泰君安、天则经济研究所、花旗集团和法国巴黎百富勤等机构预测，一季度我国GDP增速最低是10.5%，最高则将超过11%。

基于中国外贸和宏观经济现状的判断，高盛和渣打银行的经济学家均认为，二季度央行还将加息一次。而至年底，存款准备金率将达到11%。

在今日发布的新闻稿中，央行表示将继续执行稳健的货币政策，综合运用多种工具加强银行体系流动性管理，保持流动性水平基本适度，防止货币信贷过快增长，引导金融机构优化信贷结构，促进国民经济又好又快发展。

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水皮：央行的仗是“越打越精”

一般来说这类政策应该是在周五收市以后发出，然后上次加息选择周六，这次上调存款准备金率又选择周四，说明央行的仗是“越打越精”，会尽量让人们摸不着规律，以后出现什么情况也不必吃惊。

再次上调存款准备金率表明了央行对流动性的严重关注，小量微调的手段对实体经济冲击相对较低，央行的这种操作方式已经运用的很娴熟了。由于金融政策的效果的滞后性，所以至于以后调控到位后央行能不能抓住时机进行适当的方向调控，让我们拭目以待。

在股市方面，由于流动性充足，不会有什么影响，最多影响一下金融股，乐观点开盘后半小时即消化。

巴曙松：对下一步金融政策的考验

央行再次上调存款准备金率，说明流动性的压力还在增大。从上调幅度来看，力度也在加大，以前的都是每次0.25个百分点，这次是0.5个百分点。也就是说要达到10.5%，这个数据在全球主要的经济体中都是一个相当高的水平了。这对于央行下一步的流动性对冲政策提出了一个课题。

提高存款准备金率现在已经常规化，本来是非常少用的“华尔街巨斧”。现在央行一年数次使用，过度依赖同一种调控手法，对于商业银行的盈利能力是会产生挤压效果的。过高的存款准备金率将压制银行资本的盈利能力。那么下一步可能央行就必须要考虑从外汇体制改革、汇率市场机制形成等多个角度综合协调来制定政策