“除了钱，什么都没有。”宗庆后如此总结娃哈哈与达能近10年的合作。1987年，宗庆后带着两名退休老师，靠着借来的14万元起家。到了1996年，经过几番投资和收购，娃哈哈产值突破亿元大关，已经初具规模。怀着“市场换技术”美好愿望的宗庆后选择战略性引入世界饮料巨头达能。当时，娃哈哈以部分固定资产作为投入与达能合资成立5家公司。其中，达能获得合资公司51%股权。

“近年来，外资并购目标直指国内各行业排名前三位的企业，并控股这些龙头、骨干企业，已经导致许多重要行业或龙头企业被其控制。这些外资利用其控股地位，说撤就撤，直接威胁到相关产业发展和国家经济安全。”宗庆后在两会议案里如此阐述“加快立法限制外资通过并购垄断我国各个行业”的必要性。

宗庆后认为，中国应当充分吸收和参考国外反垄断和跨国并购审查的立法和实践经验，让《反垄断法》尽早出台；并且通过立法，明确外资恶意并购或行业垄断的定义，严格限定外资并购国内企业的条件。

由于娃哈哈与达能签署的相关合同存在“圈套”，致使法国达能公司以此为由，欲强行用40亿元人民币的低价并购杭州娃哈哈集团有限公司总资产达56亿元、2006年利润达10.4亿元的其他非合资公司51%的股权。

10年接触，宗庆后不断揣摩达能合资和并购娃哈哈的真实目的。“最开始，我们单纯地认为，这是达能对娃哈哈企业品牌形象及其生产销售能力的认可和肯定，但其在中国境内接连不断地并购举动及其并购后的表现让我们渐渐认清了达能的真实目的：达能并购娃哈哈以及中国其他一些大企业的行为，不是为了将这些企业经营壮大，而是为了资本运作———将中方企业股权低价收购后再在国际市场上出售或上市，以套取巨额资金和利润。”

在一些以市场换技术的合资或者并购案例中，中方都很理想地认为可以最大限度地获取外资的技术，但在具体实践中，外资会采取一切手段，防止技术特别是核心技术的外溢，“即使有部分技术转让了，但这些技术在国际上也仅仅是二三流的技术，甚至是过时的”。

达能的真实意图是什么？“达能要的应该不是娃哈哈的管理权和经营权，而是分红权。”，2006年，娃哈哈这批自行成立、与达能没有合资关系的公司，总资产已达56亿元，当年利润达10.4亿元。“娃哈哈目前对达能来说，是只下金蛋的老母鸡，”

1987年成立广州达能酸奶公司。

1994年与光明先后合资建立了上海酸奶及保鲜乳两个项目，达能占45.2%的股份。

1996年收购武汉东西湖啤酒54.2%的股权；与娃哈哈成立5家合资公司，达能获得41%的股权,亚洲金融风暴之后,达能拿到51%股权；收购深圳益力食品公司54.2%股权。

2000年3月达能收购乐百氏92%的股权。

2001年，达能亚洲有限公司参股光明，比例为5%。

2004年收购梅林正广和饮用水有限公司50%股份。

2005年4月达能亚洲持有光明乳业(行情论坛)股权增至9.7%，成为该公司第三大股东。2005年10月达能亚洲第三次增持光明乳业1.85%股权，股份总计11.55%。到2006年4月，增持光明股权达到20.01%。

2006年7月法国达能以持股22.18%的比例成为中国汇源集团的第二大股东。

2006年12月达能与蒙牛组建合资公司，达能持股49%。致力于酸奶等产品的生产、研发与销售。